“今天我有点感冒，有点像现在的中国经济……”10日，财智名家论坛第113期论坛邀请到著名独立经济学家马光远莅临南昌，一上台就以略带甘肃平凉口音的普通话，展示了他独特的“马氏幽默”。其幽默的开场白也赢得现场企业家一片掌声。

掌声渐息，马光远以《百年未有之变局--中国经济新常态与投资选择》为题，解读了未来中国经济大势，并为江西企业家支招“新常态”下生存逻辑。

最大的风险不是经济下滑而是思维固化

“规模以上的工业增加值2014年8月份同比增长6.9%，创下2008年12月以来的新低；作为中国最重要的行业之一的房地产开发投资增速仅13.2%，已经连续7个月回落；2014年8月份全社会用电量5025亿千瓦时，同比下降1.5%；2014年8月份人民币贷款增加7025亿元，同比少增103亿元；固定资产投资名义增长只有16.5%……”讲座一开始，马光远就以数据说话，坦言2014年中国经济温度有点冷，很多经济指标在下滑。

而一个个经济指标的“新低”和“下降”，让在座的江西企业家们深感不安。对此，马光远分析认为，种种迹象表明，中国经济正在经历百年未有的惊天变局。

“没有任何一个国家的经济，能够以一个直线的速度一直增长下去，中国经济多年以8%以上速度增长已创造了历史，未来三到五年或许是最困难的短周期，但最大的风险不是经济下滑，而是没有意识到这场变局，思维没有跟上变化。”马光远提醒江西企业家一定要跟上经济“新常态”的思维。

2015企业“多穿衣服准备过冬”

2014年5月，习近平书记首次提出中国经济“新常态”概念。目前，“新常态”已成为经济术语的一个热词。

“我个人认为，2014年的5月份是中国经济的转变的一个宣誓的开始。”马光远解释说，新一届领导层以“新常态”定义当下的中国经济，绝非一句简单空洞的口号，而是对改革开放30多年后中国经济进入新的阶段之后的战略性思考和抉择。

因此，在马光远看来，“新常态”是指从高速增长到常态；从短缺经济时代正式进入过剩经济时代；从人口红利到人口短缺；从制造业大国到制造业强国；从服务业小国到服务业大国；从温饱经济到休闲经济；从无风险周期到风险周期。

马光远举例谈到，目前国内大多数产业都面临过程的状况。拿浙江的重点产业服装业来说，2013年中国出口了350亿套服装，140亿双鞋子，这对于全球70亿人来说，相当于人均拥有5套服装、2双鞋子。

“同时中国的人口红利也在逐渐消失，从2010年第六次人口普查后，中国连续五年出现劳动力人口绝对数减少的现象。”因此，对于2015年的形势预判，马光远认为，随着2010年中国经济超越日本成为全球第二大经济体之后，中国经济增速持续下滑，过去30多年高速增长积累的矛盾和风险逐步凸显，中国经济明显出现了不同于以往的特征，2015中国经济在寒冬中进行，没有最冷，只有更冷，2015年企业要“多穿衣服准备过冬”。

房地产不会暴涨也不会崩盘只会分化

在马光远看来，中国经济下行与房地产市场息息相关。

“我个人认为，股市不是中国经济的晴雨表，房地产绝对是中国经济的晴雨表。2014年房地产‘熄火’了，中国经济自然也‘冷’了。”马光远说，2013年，房地产对中国经济增长的贡献率超过20%；房地产行业对地方财政收入的贡献占比重超过70%；在社会融资方面，全社会70%的钱进入了房地产。

在马光远看来，2014年杭州房价下跌，意味着中国房价不是“假摔”，而是房地产市场的一个转折点。

“杭州这个城市很特殊，既不是一线城市也不是二线城市，无论它的地理位置还是经济水平，与北京、上海等一线城市不同，当这个城市房价下行，绝对要引起警觉与重视。”马光远提醒江西企业家，千万不要相信房价暴涨论，也不要相信房产崩盘论。

马光远分析认为，房地产市场2014年迎来了真正的转折点，但转折点不是崩盘点。“房地产市场会分化，而且分化会更加明显。比如，如果信贷政策调整，我总会提醒一线城市和热点城市的购房者可以看房，一线城市房地产的问题是价格泡沫，价格泡沫在价格合理的时候自然会有真实需求，但80%以上的城市房地产是产能泡沫，房子太多，难以消化，这个问题不可能靠救市解决。”马光远认为，房地产在告别短缺之后，只是迎来了真正的市场竞争阶段而已。

“但热点城市、大城市、人口未来流入的城市，需求仍然是存在的，库存是可以消化完的，但除了这20%的城市，剩下80%的城市，房地产至少要阴跌三年，温州、鄂尔多斯模式会形成燎原之势。但，你一定要清醒：地方政府在房子已经太多的情况下，无力阻止房价的下跌，但他有力量阻止房价的崩盘。”马光远认为，救市行为不可避免。

房地产从拿地竞争走向产品价值竞争

“2014年及以后两到三年的市场，主要受流动性紧张的影响，流动性的短缺对于房地产市场是致命的，很多开发商会死掉，死掉之前跑路的也会大有人在，拥有足够现金流活过这个冬天的就是王者，他们能迎来第二个春天。”马光远认为，房地产产业依然有春天。

不过，在马光远看来，以前开发商拿到地建房就可以赚钱的时代已经结束。“全国有些地方现在的房子库存很大，甚至出现了‘鬼城’，做出来的房子卖不掉。”马光远表示，房地产从拿地竞争走向产品价值竞争，这也意味着今后房地产商开发出来的房子，一定要有价值，能满足不同客户不同需求才有市场。

“我在东北发现，有的开发商建的房子，可以满足进城农民养猪的需求，很有特色，我认为这种现象今后是趋势。”马光远坦言，“新常态”背景下，房地产企业一定要转变思维才有出路。

未来3到5年企业要捂紧钱袋子

“不知大家注意到没有，2014年的主题词就是‘钱’，很多企业家都表示钱很紧张。”马光远认为，“新常态”背景下，大家的思维转换要针对流动性，因为货币驱动增长的历史已结束。

马光远谈到，“过去10年、20年全球都在发货币，中国经济快速增长相伴随的也是比较高的货币发行量，但这个情况肯定会改变”。 

马光远认为，未来3年，流动性超乎想象的紧张，今后“钱会越来越值钱”，主要原因有两个：“一是美国要收货币，美国一旦收货币，全球流动性过剩的基本面会结束，转折点就会到来；二是人民银行被动收缩货币，新兴市场从资本的流入国变成流出国的话，我们有相当一部分资金会流出去，我们的钱也会紧张起来，人民币也会值钱。”

为此，他向企业家建议：未来最重要的三件事：一是活着，二是活着，三仍然是活着。而保证活着的关键是自己有足够的现金流度过冬天。

“冬天走过一定会迎来春天，但如果你在冬天死去，春天再灿烂也和你没有任何关系。注意，要保证自己活在春天里，而不是埋在春天。”马光远提醒在座的江西企业家，一定要管理好自己的流动性，不要把所有的钱都投出去，更不能随便把自己的钱借给产能过剩的行业。

企业投资可以关注金融领域

“如果你们要投资，一定要搞清楚财富发展的基本逻辑。”马光远认为，中国的财富模式在发生着变化。

马光远认为，如果用每一个十年来谈论中国的财富，第一个十年发财的都是老老实实做生意的人，叫做商业财富的十年；第二个十年是过去的十年，最好的投资就是炒房、卖房、开发房子，是不动产财富的十年；第三个就是互联网财富。

“未来财富革命一定在金融领域，10年后在座的企业家，可能就因投资金融进入富豪榜单。”马光远分析认为，未来金融领域有大量商机，可以在这个领域投入，他相信金融领域一定会出现一批财富巨人。

股市“牛气冲天”投资仍需谨慎

2014年年底的时候，中国股市的表现非常不错的，那么在2015年股市还能不能延续去年年末的这种奇迹吗?

对此，马光远有着自己的解读。

“我一直觉得中国股市不属于经济学范畴，也不属于投资学范畴。中国股市没有多少人能够看懂，它属于童话、恐怖大片，我看不懂，但是现在有很多人讲牛市来了。”马光远提醒认为，大家要警惕股市“牛气冲天”。

在马光远看来，牛市一定要基本面要不错，现在这些基础都不存在。

“那股市为什么会涨，这是因为房地产不行了，大量的资金从房地产出来以后，进入股市，所以把股市弄起来。如果是这么一个市场，如果没有基本面的支撑，公司业绩的支撑，我觉得这个牛真的很可怕。”马光远表示，从一个正常的思维去看，这种所谓的牛市不符合逻辑。

“大家千万不要忘记，就是说2008年之前那一波牛市结束之后，中国股市掉到1600多点。掉到1000多点之后又反弹，后来”四万亿“政策推出以后，股市曾经反弹到3600点，然后又掉下去，我们现在3300多点。所以我觉得大家要警惕。”马光远提醒在座的江西企业家投资股市一定要谨慎。 

江西企业可在“一路一带”中掘金

“民营企业一定要本分做事，切忌官商勾结。”在与江西企业家互动环节，马光远针对民营企业家未来创富机会提问时，强调过去那种依靠某些官员权力资源发财的模式已经成为过去。

马光远认为，中国经济当前出现的一些新变化，对于江西企业来讲，是重要的战略机遇期。

“我国未来的机遇是‘一化一路一圈一带’，基本上都跟江西有关系。‘一化’指城镇化；‘一路’指新丝绸之路经济带；‘一圈’指都市圈，即在中国城镇化的大背景下，未来各地都市圈的规划问题；‘一带’指长江经济带。”马光远说，在经济“新常态”和大战略上，江西企业要抓住“一化一路一圈一带”的战略机遇，可大有作为。